郵政３社いよいよ上場、想定時価総額は計13兆円超！成功のカギは完全民営化と将来性のPR！
株式上場で、真の「民営化」を実現できるか
東京証券取引所が、「日本郵政」と、傘下の「ゆうちょ銀行」「かんぽ生命保険」の３社の株式上場を承認しました。時価総額（想定）は、３社合計で約13兆円にのぼり、1987年のＮＴＴに次ぐ大型の新規上場となります。株式上場をテコにして、郵政民営化を進展させる狙いですが、課題は山積。安定した収益基盤を確立し、真の「民営化」を実現できるでしょうか。
上場は11月の予定です。初回売り出しの想定価格は、日本郵政が１株1350円、ゆうちょ銀行が1400円、かんぽ生命保険が2150円。単純に時価総額を計算すると、1.4兆円になります。ＮＴＴは2.2兆円、98年のＮＴＴドコモは2.1兆円でした。政府は順次、日本郵政株の売却を進め、収入のうち４兆円を震災復興財源に充てます。被災地のことを考えれば、是が非でも、上場を成功させなければなりません。
収益力向上のための具体的なプランとスケジューリングがキモ
しかし、現状は厳しい。日本郵政が発表した今年度３月期の業績予想は、連結税引き後利益が前期比23％減の3700億円でした。郵便事業は慢性的な赤字で、ゆうちょ銀行とかんぽ生命の利益で穴埋めしています。そのゆうちょ銀行は、制度上、高い金利を得られる個人向けローンや中小企業向け融資ができません。このため、預貯金残高はメガバンク最大の三菱東京ＵＦＪ銀行の1.4倍あるのに、税引き後利益は、同銀行の5717億円に対し、3694億円と低水準です。グループの収益力向上という大きな課題を抱え、市場の厳しい評価を乗り切れるでしょうか。
日本郵政は、「完全民営化」に向けたスケジュールを明示したうえで、金融２社の利益に頼らずに、どうやって郵便事業の収益基盤を強化するのか、グループの将来像を具体的に開示すべきです。全国に置かれた郵便局は、多彩な事業が展開可能な資源でもあり、日本郵政がどんな"戦略"を持っているのか、投資家たちは、虎視眈々と見極めようとしているのです。
[2015.10.5]
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八木宏之プロフィール
株式会社セントラル総合研究所 代表取締役社長。連帯保証人制度見直し協議会発起人。NPO法人自殺対策支援センターLIFE LINK賛同者。
昭和34年、東京都生まれ。大学卒業後、銀行系リース会社で全国屈指の債権回収担当者として活躍。平成8年、経営者への財務アドバイスなどの経験を活かし、事業再生専門コンサルティング会社、株式会社セントラル総合研究所を設立。以来14年間、中小企業の「事業再生と敗者復活」を掲げ、9000件近い相談に応えてきた。
事業再生に関わる著書も多く出版。平成22年5月新刊『たかが赤字でくよくよするな！』（大和書房）をはじめ、『7000社を救ったプロの事業再生術』（日本実業出版）、『債務者が主導権を握る事業再生 経営者なら諦めるな』（かんき出版）、平成14年、『借りたカネは返すな！』（アスコム）はシリーズ55万部を記録。その他実用書など数冊を出版している。
著書の紹介はこちらから。
株式会社セントラル総合研究所 代表取締役社長。連帯保証人制度見直し協議会発起人。NPO法人自殺対策支援センターLIFE LINK賛同者。
昭和34年、東京都生まれ。大学卒業後、銀行系リース会社で全国屈指の債権回収担当者として活躍。平成8年、経営者への財務アドバイスなどの経験を活かし、事業再生専門コンサルティング会社、株式会社セントラル総合研究所を設立。以来14年間、中小企業の「事業再生と敗者復活」を掲げ、9000件近い相談に応えてきた。
事業再生に関わる著書も多く出版。平成22年5月新刊『たかが赤字でくよくよするな！』（大和書房）をはじめ、『7000社を救ったプロの事業再生術』（日本実業出版）、『債務者が主導権を握る事業再生 経営者なら諦めるな』（かんき出版）、平成14年、『借りたカネは返すな！』（アスコム）はシリーズ55万部を記録。その他実用書など数冊を出版している。
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